——呷哺呷哺：五年亏超13亿！降价难挽罅隙开云体育，翻座率低迷、双品牌失速引争议——从“增长王牌”到耗费困局的背后

呷哺呷哺五年累计耗费超 13 亿，2025 年上半年仍未扭亏，降价、闭店等举措难改翻座率低迷近况，双品牌发展堕入窘境。

2025年上半年仍陷耗费：营收降18.9%，五年累计亏超13亿

据呷哺呷哺(0520.HK)2025 年上半年盈利预报露馅，公司上半年营收 19 亿元，同比减少约 18.9%，展望净耗费 0.8 亿至 1 亿元。虽耗费幅度较上年同期收窄，但自 2021 年起，其累计耗费已超 13 亿元，且营收增长乏力，仅靠资本优化兑现减亏。

回溯发展过程，2016 年呷哺呷哺尝试转型，推出子品牌 “湊湊” 并进步主品牌客单价，2021 年营收达顶峰后便震撼下行。这既受后疫情期间耗尽结构变化的外部影响，也源于高端化转型不足预期的留传问题。

2021年景耗费起首：主品牌闭230店，湊湊曾靠39%增速成“救星”

2021 年是呷哺呷哺事迹耗费的开端。受疫情冲击，国内餐饮企业策动承压，该公司过去关闭 230 间策动耗费的呷哺呷哺餐厅，重叠部分餐厅事迹下滑，全年净利润耗费 2.93 亿元。这一年，呷哺呷哺餐厅收入增长不足 1%，而旗下中高端暖锅品牌 “湊湊” 收入同比大幅增长约 39% 至 23.53 亿元，凭借这一拉动，公司过去营收 61.88 亿元，创 2014 年上市以来记录。

与主品牌 “呷哺呷哺” 的性价比阶梯不同，湊湊聚焦新中产阶层，门店多布局在一二线城市。2021 年湊湊收入增势较好，公司决定逆势推广，却为后续耗费埋下隐患。

湊湊推广遇挫：2022年新开44店反亏，2024年营收降26.55%亏3.53亿

2022 年，公司新开 44 间湊湊餐厅，终点同期呷哺呷哺品牌新开的 41 间。但是，该年湊湊东谈主均耗尽从 140.6 元增至 150.9 元，收入却同比下滑约 6.29% 至 22.05 亿元，其主阵脚一二线城市净收入划分同比下滑 17.79% 和 3.25%，翻台率也从 2.5 降至 1.9。

2023 年，湊湊收入一忽儿回暖，同比增长 15.89% 至 26.18 亿元，但受耗尽左迁影响，净耗费达 9837.8 万元，同店销售额同比下落 9.7%，其中一二线城市同店销售额划分同比下滑 11.7% 和 11.9%。2024 年，受餐饮阛阓竞争加重及耗尽疲软影响，湊湊收入同比大幅下落 26.55% 至 19.48 亿元，耗费限度达 3.53 亿元，导致呷哺呷哺全年耗费超 4 亿元。

主品牌陷闭店阵痛：四年关547店，收入从34.97亿缩至26.27亿

本年上半年，呷哺呷哺通过资本优化减亏，闭店退换是蹙迫技巧。2021 年至 2024 年，公司关闭的呷哺呷哺餐厅划分为 229 间、81 间、99 间、138 间，四年累计关闭 547 间；除 2023 年净增长 32 间外，其余各期划分净减少 220 间、40 间、73 间。

这响应出主品牌深陷门店结构优化阵痛，新增门店未能对消闭店影响，餐厅限度萎缩，收入下滑彰着，从 2021 年末的 34.97 亿元缩减至 2024 年末的 26.27 亿元。

性价比上风磨灭：东谈主均耗尽降7.7元，翻座率仅从2.3微增至2.5

主品牌迷惑力弱化是更深层问题。其曾以高性价比 “一东谈主食” 暖锅获阛阓招供，但比年中枢上风磨灭。资本上升导致加价，拖沓性价比；虽东谈主均耗尽从 2021 年的 62.5 元降至 2024 年的 54.8 元，四年降了 7.7 元，却未带动翻座率内容性进步，仅从 2.3 次 / 天微增至 2.5 次 / 天，可见单纯价钱退换未处罚阛阓招供度下滑的中枢问题。

湊湊推广踩刹车：2024年关73店首现负增长，翻座率1.6远低同业

与此同期，湊湊推广门径放缓，闭店限度增长。2022 年至 2024 年，新开湊湊餐厅 44 间、48 间、13 间，闭店数目却轮换为 3 间、15 间、73 间，2024 年湊湊初次负增长。且其推广未达预期，2023 年和 2024 年原策动在中国大陆新开 74 间和 26 间，执行程度滞后，推广政策彰着收缩。

比年湊湊也在缩短客单价，东谈主均耗尽从 2021 年的 140.6 元降至 2024 年的 123.5 元，但仍高于 2024 年海底捞的 97.5 元。运营成果方面，2024 年末湊湊翻座率仅 1.6 次 / 天，远低于海底捞的 4.1 次 / 天和东谈主均耗尽更高(142 元)的巴奴暖锅的 3.2 次 / 天。

事迹连累股价：2021年于今跌幅超九成，本年已跌超20%

受事迹沉寂影响开云体育，2021 年于今公司股价跌幅超九成，本年以来跌幅超 20%。