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　　中信建投证券

　　一、往期不雅点总结

　　在上期策略中咱们觉得，刻下市集压力与机遇并存，在明慑服号呈现之前，粗略率保管区间荡漾。后市需要点温雅舛误事件：一是7月9日，好意思国对华关税豁免到期，谈判遵守定调出口链情感；二是7月10日东南亚转口生意战略动向（需温雅越南、马来西亚表态）；三是7月中下旬政事局会议战略定调、中报密集袒露期开启。关税谈判遵守落地之前可要点布局红利钞票（银行、电力）为主；落地之后，可聚焦战略预期，跟着战略预期升温，有望驱动科技成长（半导体、AI）板块积极发扬。

　　二、一周市集总结及走势分析

　　（一）市集举座发扬

　　上证指数本周放量冲破3500点整数关隘，举座来看，市集出现全面开辟行情，时间小盘股举座发扬好于大盘股。

　　（二）板块发扬

　　从行业板块发扬来看，房地产、非银金融、钢铁、媒体文娱和建材等涨幅居前。

　　贵寓起原：wind资讯

　　从主张主题板块的发扬看，炒股软件、稀土、CRO、地产和默契币等板块涨幅居前。

　　（三）宏不雅经济数据

　　1、住户滥用价钱

　　2025年6月份，寰宇住户滥用价钱同比高潮0.1%。其中，城市高潮0.1%，农村下落0.2%；食物价钱下落0.3%，非食物价钱高潮0.1%；滥用品价钱下落0.2%，做事价钱高潮0.5%。上半年，寰宇住户滥用价钱比上年同时下落0.1%。

　　6月份，寰宇住户滥用价钱环比下落0.1%。其中，城市下落0.1%，农村抓平；食物价钱下落0.4%，非食物价钱抓平；滥用品价钱下落0.1%，做事价钱抓平。

　　2、工业出产者出厂价钱

　　2025年6月份，寰宇工业出产者出厂价钱同比下落3.6%，环比下落0.4%；工业出产者购进价钱同比下落4.3%，环比下落0.7%。上半年，工业出产者出厂价钱比上年同时下落2.8%，工业出产者购进价钱下落2.9%。

　　三、下周市集瞻望及策略

　　（一）本周市集发扬总结

　　本周上证指数放量冲破3500点整数关隘，资金风险偏好延续抬升，时间多量低位板块出现资金开辟，对市集情感起到愈加积极的作用，重复国际音讯面趋于松驰，本周走出全面开辟的行情。本周伏击音讯有：1、沪深北交游所同步发布《方式化交游惩处执行确定》，7月7日运行崇拜执行；2、深圳出台10条举措促进半导体与集成电路产业高质料发展；3、国度发展改良委办公厅等四部门发布《对于促进大功率充电活动科学蓄意成就的奉告》；4、特朗普称目的对多量生意伙伴征收15%或20%的长入关税。

　　（二）后市投资日期

　　（三）咱们对后市行情的判断

　　本周市集举座发扬出较好情感，在大金融和地产股的依次发扬下，指数凯旋放量冲破3500点整数关隘，刻下走势上来看，诚然周五出现冲高回落，但举座仍呈现多头趋势，市集价钱核心也在延续抬升，唯有资金能保抓刻下活跃景色，考虑市集的收获效应会相比好。本周好意思国对其他国度的关税暂脱期到期，多量国度的平等关税在20%傍边，遵守上来看，市集对于关税的遵守并不担忧，是以跟着关税落地，寰球市集也发扬得波浪不惊，这也在一定进度上对消了国内市集的担忧情感，助力A股上行开辟。

　　本周公布了6月份部分经济数据，现在来看，宏不雅价钱发扬如故较弱，使市集对于背面的战略预期愈加热烈，刻下市集处于“强预期弱推行”的场面，资金更多围绕战略驱动和半年报的功绩张开炒作，周五的放量冲高回落也为下周的延续冲高埋下伏笔，但举座来看，市集情感如故较为活跃，资金的风险偏好也在迟缓抬升，好多低位板块也在本周获得一定进度的开辟，这些齐是近期市集积极的身分，是以咱们觉得，要是下周市集成交量能够延续保抓活跃，多头趋势或将延续，要是市集出现解析缩量，则短期市集辞别将加大市集波动，但荡漾核心粗略率围绕3500点隔壁，投资者现阶段无谓惦念。

　　研讨到国际影响身分迟缓削弱，重复市集的战略预期，投资策略上，可合乎积极布局低位标的恭候开辟，对于近期的高位板块要合乎严慎，咱们觉得值得温雅的标的在于以下几个：

　　一、自主可控和科技成长标的，包括东说念主工智能、机器东说念主、半导体和信创等；

　　二、供需两头的战略标的，包括供给侧去产能、新滥用、地产、两重两新等；

　　三、高股息红利标的，如电力、资源等；

　　四、功绩标的，相近半年报袒露期，市集也会充分挖掘功绩个股的阶段性契机。

　　作家：

　　赵程华（首席投顾）：S1440610120001

　　李殿龙（首席投顾）：S1440610120288

　　李建芸（首席投顾）：S1440610120356

　　王振浩（金牌投顾）：S1440622080015

　　伏击教导：

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包袱裁剪：石秀珍 SF183开yun体育网